以下文章來源于IPO早知道(dào) ，作者Stone Ji
運動科技平台Keep于2023年7月12日以“3650”爲股票代碼在港交所主闆挂牌上市，正式成(chéng)爲“運動科技第一股”。截至9:50，Keep報于每股29.4港元，市值約155億港元。成(chéng)立于2014年的Keep作爲一個不斷發(fā)展并以交付爲導向(xiàng)的平台，現可爲用戶提供全面(miàn)的健身解決方案，以幫助用戶實現其健身目标。目前，Keep已開(kāi)發(fā)出覆蓋用戶整個健身生命周期的健身解決方案。灼識咨詢的報告顯示，根據月活用戶與月活用戶産生的鍛煉次數，Keep多年持續保持了全球最大健身平台的位置，中國(guó)健身人群中77.5%的人了解Keep App。Keep創始人、CEO王甯在上市儀式現場表示，“Keep今天起(qǐ)成(chéng)爲了一家公衆公司，將(jiāng)站在更廣闊的舞台迎接更多新挑戰，繼續堅守使命，讓世界動起(qǐ)來。”
↓以下是Keep内部信↓
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各位Kippies，如大家看到，Keep已正登陸港交所，這(zhè)讓我們實現「助力全民健身，助力健康中國(guó)」的美好(hǎo)願景更近了一步。港交所代碼3650.HK的寓意是365天的天天堅持。
這(zhè)是八年來每一位Kippies努力的成(chéng)果，也離不開(kāi)我們可愛的家人們的默默支持，爲各位Kippies驕傲，也爲Keep自豪。
曾幾何時，無數次的路過(guò)港交所的大門，都(dōu)在幻想著(zhe)自己能(néng)否有一天，可以登上港交所的舞台，來向(xiàng)世界介紹Keep這(zhè)家優秀的全球化的運動科技公司。今天，我們，終于！做到了！這(zhè)是對(duì)我們8年艱苦創業一次階段性的肯定，也更是下一個階段大家對(duì)Keep的信任與期盼。
今天要感謝的太多太多。首先要感謝我們的國(guó)家，我們今天的成(chéng)績得益于國(guó)家爲提升國(guó)民幸福和健康生活而大力推廣的全民健身計劃的支持，得幸于國(guó)家給予我們年輕的創業團隊良好(hǎo)的創業環境，在“健康中國(guó)”國(guó)家戰略方針指引下，Keep得到了快速的成(chéng)長(cháng)和進(jìn)步；也要感謝我們自律的用戶、有信仰的新老股東、專業的中介機構和我們可愛的家人對(duì)我們創業的信任與支持；更要感謝和我一同創立Keep的夥伴們，一直爲公司奮鬥的同事(shì)們，Keep今天的成(chéng)績，是屬于我們每一個人的。
從今天起(qǐ)，Keep將(jiāng)成(chéng)爲了一家公衆公司，站在一個更廣闊的舞台，迎接更多新的挑戰，時代給予了我們機會(huì)，更賦予了我們責任。未來我們要以更大的力度積極參與和推動全民健身，不斷助力提升國(guó)民的健康水平，全面(miàn)參與健康中國(guó)事(shì)業，爲實現從個體幸福健康到國(guó)家強盛複興貢獻自己的一份力量。我們將(jiāng)繼續堅守我們的使命，讓世界動起(qǐ)來。未來我們會(huì)繼續努力，不辜負所有支持過(guò)、信任過(guò)、幫助過(guò)我們的人！
體育強則中國(guó)強，國(guó)運興則體育興！祝福我們的祖國(guó)繁榮昌盛！
最後(hòu)再次把Keep的精神送給每一位Kippies——Keep，自律給我自由！
謝謝大家！
三大業務形成(chéng)協同效應
已布局完整的健身生态
目前，Keep布局了三大業務闆塊：直播課、錄播課在内的線上業務；智能(néng)硬件與運動産品在内的消費品業務；以及廣告與Keepland在内的其他業務。從發(fā)展曆程來看，在内容匮乏、缺少健身标準化資源的時期，聚合的健身課程爲Keep赢得了大量用戶；而在内容不斷豐富，技術迅猛發(fā)展的當下，Keep堅持“内容精品化”戰略，持續深化内容布局。根據灼識咨詢的報告，截至2022年12月31日，Keep已經(jīng)開(kāi)發(fā)了中國(guó)最大的錄播課庫，總共發(fā)布了21200節錄播課，涵蓋各種(zhǒng)健身類别和難度，以幫助用戶根據其健身經(jīng)驗和偏好(hǎo)實現不同的健身目标。同時，Keep作爲將(jiāng)直播引入中國(guó)健身行業的先行者，持續拓展直播涵蓋的運動品類，截至2022年12月31日，Keep平台上提供了超過(guò)9100節直播課，每月約760節，直播内容涵蓋了室内騎行、舞蹈健身、減脂、有氧運動、力量訓練、拳擊和瑜伽等健身類别。深化布局内容的同時，Keep在2018年開(kāi)始瞄準居家健身場景，逐步切入運動消費品領域，推出了以動感單車、體感運動主機爲代表的智能(néng)硬件與以瑜伽墊、跳繩、運動服飾、健康食品爲代表的配套運動産品。憑借人工智能(néng)、自動化和社交互動等一系列創新功能(néng)，Keep的智能(néng)健身設備能(néng)夠通過(guò)與線上健身内容協同配合，增加平台對(duì)用戶的價值。智能(néng)硬件可以追蹤和分析健身行爲，使得Keep能(néng)夠自動調整鍛煉難度和内容推薦，以改善健身體驗。同時，智能(néng)健身設備可互相連通，捕捉不同場景中的健身行爲，從而形成(chéng)更全面(miàn)的用戶檔案，讓平台可以借此提供更爲精準的推薦内容，并動态調整訓練計劃，以實現效果最大化。而配套運動産品，則可以爲線上内容和智能(néng)健身設備提供補充，提升用戶整體健身體驗，并助力提升品牌影響力和品牌精神。值得一提的是，Keep還(hái)通過(guò)自營Keepland健身中心及與第三方線下健身房合作推出精選健身課程，提供線上線下一體化的健身體驗，并解決用戶的多樣(yàng)化健身需求。同時，Keep還(hái)在挖掘更多新增長(cháng)點，比如引入人工智能(néng)輔助健身訓練計劃，爲用戶提供更系統和個性化的健身解決方案；推廣包括虛拟體育賽事(shì)在内的内容及服務，持續縱深運動生态布局。不難發(fā)現，Keep已經(jīng)布局了一個覆蓋用戶整個健身生命周期的完整健身生态，在三大業務的協同效應下，Keep有望進(jìn)一步提升其商業價值。
收入結構趨于多元化發(fā)展
中國(guó)線上健身市場前景可觀
事(shì)實上，Keep的營收規模在過(guò)去三年就(jiù)已持續攀升——2020年至2022年，Keep的營收分别爲11.07億元、16.20億元和22.12億元。從收入構成(chéng)來看，消費品業務現已成(chéng)爲Keep最大的收入來源——除互聯網渠道(dào)外，Keep在2018年還(hái)推出了包括自營商城和第三方電商平台上的智能(néng)健身設備、健身裝備、服飾、食品等商品。2020至2022年，Keep自有品牌運動産品的銷售額分别爲6.37億元、8.73億元、11.37億元，收入占比分别爲57.5%、53.9%和51.4%。此外，會(huì)員訂閱及線上付費内容是Keep第二大營收點，這(zhè)一業務在2020年至2022年的營收分别爲3.38億元、5.58億元和8.94億元——2020年至2022年，Keep月度訂閱會(huì)員數量分别爲191.0萬、328.0萬和362.1萬；會(huì)員滲透率分别爲6.4%、9.5%和10.0%；每名月活用戶收入分别爲37.2元、47.1元和60.8元。以此來看，訂閱會(huì)員滲透率的提升，證明了Keep付費探索模式初顯成(chéng)效。而廣告及其他業務同樣(yàng)爲Keep貢獻了一定收入——2020年至2022年，這(zhè)部分業務帶來的營收分别爲1.32億元、1.90億元和1.80億元。同時，歸屬于線上業務的虛拟體育賽事(shì)，亦逐漸顯露出第二增長(cháng)曲線趨勢——2021年第四季度，Keep虛拟體育賽事(shì)收入同比增長(cháng)超過(guò)500%，這(zhè)也直接推動了線上内容付費收入的快速增長(cháng)。2022年，線上付費内容收入3.31億元，同比增長(cháng)372%。顯然，Keep已經(jīng)形成(chéng)健康的生态閉環——自有品牌産品作爲現金牛，可以持續爲其他業務的投入輸血，而線上内容業務未來將(jiāng)開(kāi)拓更具成(chéng)長(cháng)空間的市場，擴大用戶群體并提高公司盈利能(néng)力。不可否認的一點，是中國(guó)健身人群的規模和年支出額均呈現出巨大增長(cháng)潛力——2022年中國(guó)擁有世界上最大的健身人群，即3.74億，爲世界之最，預期到2027年將(jiāng)進(jìn)一步增至4.64億。同時，2022年中國(guó)健身人群的平均年支出爲每人2,518.3元人民币，遠低于美國(guó)的16,425.2元人民币。從整體健身市場來看，中國(guó)健身市場的市場規模預計將(jiāng)從2022年的9,419億元人民币以17.2%的複合年增長(cháng)率在2027年進(jìn)一步增至20,796億元人民币。其中，在2022年至2027年，中國(guó)線上健身市場預計以23.1%的複合年增長(cháng)率增長(cháng)，遠高于同期線下健身市場10.3%的同比增速。根據灼識咨詢的報告，2022年中國(guó)線上健身市場占中國(guó)整體健身市場的比例爲48.4%，這(zhè)一比例預計到2027年將(jiāng)提升至61.8%。綜上來看，現已成(chéng)爲在線健身頭部企業的Keep，未來的商業潛力和平台價值或更加值得期待。GGV、五源連投數輪
Keep兼具熱情、夢想和使命感
成(chéng)立至今，Keep已獲得Ventch China、BAI資本、GGV紀源資本、五源資本、騰訊、高盛、時代資本、軟銀願景基金、高瓴、Coatue等多家知名機構的投資。其中，GGV紀源資本自2015年領投Keep B輪融資起(qǐ)，連續多輪加碼。IPO前GGV紀源資本持有Keep 14.73%的股份，爲最大機構投資方；GGV紀源資本合夥人李浩軍擔任Keep非執行董事(shì)。GGV紀源資本管理合夥人李宏玮回憶稱，GGV始終認爲中國(guó)的科技健身領域有很大的機會(huì)，因此，在移動互聯網蓬勃發(fā)展的時期，GGV一直希望找到一家能(néng)夠服務幾億用戶的優秀健身産品。“同時，在做投資決策的時候，我們一直在平衡個人、創業、機遇之間的匹配度，給我們留下深刻印象的創業者和公司，往往能(néng)讓我們感受到他們内心那把火，而令人高興的是，Keep就(jiù)是這(zhè)樣(yàng)一家心裡(lǐ)有一把火、同時也擁有強大的夢想和使命感的公司。”李浩軍則指出：“八年前和公司初識之時，Keep種(zhǒng)下了一顆‘讓大家動起(qǐ)來的健身工具’的樸素種(zhǒng)子，通過(guò)八年的生長(cháng)，我們一同見證了這(zhè)顆種(zhǒng)子結下了‘中國(guó)第一運動科技App’的果實。”五源資本自2016年領投Keep C輪融資起(qǐ)，同樣(yàng)連續參與了後(hòu)續多輪融資。IPO前，五源資本持有Keep 7.50%的股份。在五源資本合夥人袁野看來，科技創新的魅力來自于讓很多「不可能(néng)」變得「可行」，再從「可行」變成(chéng)「日常」。Keep誕生于移動互聯網時代，受益于移動社交以及短視頻/直播的全民普及，極大地降低了用戶的使用門檻和心理門檻，每月有近4,000萬Keepers在Keep随時随地輕松享受健身運動。作爲一家具有敏銳用戶洞察的科技消費公司，Keep開(kāi)創并定義了很多行業标準，成(chéng)長(cháng)爲滿足用戶健身運動需求的第一品牌。“今天中國(guó)的健身運動市場正在快速成(chéng)長(cháng)，但相比于海外市場，行業的信息化和智能(néng)化依然處于非常早期，用戶的需求定義和滿足方式也需要本地化創新。如同十多年前的中國(guó)電子商務行業，用戶規模和商業生态的快速成(chéng)長(cháng)，離不開(kāi)支付、物流等信息化基礎設施的持續投入。Keep在滿足用戶需求的同時，一直在積極探索商業模式的創新，在内容+設備+産品三位一體，線上與線下打通等數據基礎設施上持續投入。”袁野認爲。多方投資成(chéng)爲股東
Keep開(kāi)啓全新飛躍
此外，時代資本領投了Keep的E輪融資，并在F輪融資中繼續給予支持。IPO前，時代資本持有Keep 5.73%的股份，爲主要機構投資方之一。時代資本合夥人張自權表示：“Keep從成(chéng)立之初就(jiù)緻力于提升全民健康水平，圍繞這(zhè)個目标，Keep打造了一站式的在線健身平台，建立了在線課程和消費品的閉環産品體系。相信通過(guò)在香港上市，可以讓Keep走進(jìn)更廣泛的中國(guó)用戶中，進(jìn)一步提升全民健康水平！”BAI資本則從A輪融資起(qǐ)，六度支持Keep的發(fā)展、一路陪伴至今。IPO前，BAI資本持有Keep 5.45%的股份，亦爲主要機構投資方之一。BAI資本合夥人汪天凡表示：“從健身到運動再到健康，創立至今，在王甯和團隊的不懈努力下，Keep不斷突破邊界，我們見證了公司從早期創業到如今成(chéng)爲具有影響力的平台和品牌；在這(zhè)個過(guò)程中，我們6次投資和加注，長(cháng)期看好(hǎo)中國(guó)運動與健康的消費升級和脫胎于數字經(jīng)濟時代的品牌機遇；自律給你自由，勇氣穿越一切，祝賀公司開(kāi)啓全新的飛躍。”Ventech China則是Keep A輪融資的領投方，是Keep最早的機構投資方之一。Ventech China管理合夥人Eric Huet表示：“Keep真正做到了讓更多人運動起(qǐ)來，讓更多人的健身變得更簡單，讓人們可以更加健康、自信的生活，這(zhè)也是我們期待的具備‘社會(huì)價值’的好(hǎo)公司，我們也很榮幸成(chéng)爲最早陪伴Keep成(chéng)長(cháng)起(qǐ)來的VC之一。我們期待Keep和創始人王甯繼續前行，創造一個更美好(hǎo)的健身社區。”李宏玮表示：“恭喜王甯和團隊，以IPO爲新的起(qǐ)點，展望未來，我們相信中國(guó)健身市場仍具有龐大的未開(kāi)發(fā)潛能(néng)，期待Keep繼續領跑運動科技賽道(dào)，GGV也將(jiāng)繼續與Keep攜手，給予全力支持和陪伴。”“我們相信，「自律給我自由」的品牌精神，「讓世界動起(qǐ)來」的使命，將(jiāng)持續驅動Keep打造更優質的産品服務給到更多用戶，爲實現更多元持久的商業價值打下堅實的根基，祝福Keep！”袁野如是表示。
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